BBVA ha lanzado una titulización de bonos con garantía hipotecaria por importe de 8.500 millones de euros, la mayor operación de estas características realizada hasta ahora en España, según han informado fuentes del mercado.

Este mecanismo permite convertir la deuda de los clientes de la entidad en bonos comercializables -respaldados por derechos de cobro- que podrán ser utilizados como garantía -colateral- en las subastas de liquidez del Banco Central Europeo-. 

En concreto, la entidad que preside Francisco González ha titulizado préstamos hipotecarios residenciales “de primera calidad” con el objetivo de dotarlos de más liquidez. De esta manera, dota a estos activos de un formato más líquido que facilita su eventual venta o colocación.

Esta operación, similar a la realizada por la entidad hace escasos 15 días, pero de mayor volumen que la de entonces (unos 5.000 millones), se inscribe en la estrategia que viene llevando a cabo el banco desde hace dos años de añadir activos líquidos al balance para disponer de mayor liquidez.

Permanecen en el balance del banco

Todas estas titulizaciones no se colocan en el mercado, sino que se quedan en el balance del banco para su eventual utilización como respaldo a su línea de liquidez, de modo que pueden ser utilizadas en el momento que estime oportuno como colaterales para acudir a las subastas de liquidez del Banco Central Europeo (BCE), práctica a la que la entidad no ha necesitado recurrir ni en los momentos de mayores turbulencias, ni siquiera tras la quiebra de Lehman Brothers.

Gracias a esta política, en la actualidad, BBVA dispone de una cartera “masiva” de activos líquidos de más de 50.000 millones de euros en bonos que no están siendo utilizados como colateral ante la institución monetaria europea, en un momento en el que parecen relajarse las tensiones de liquidez gracias a las medidas de choque de los gobiernos y autoridades monetarias para hacer frente a la crisis.

En el mercado se interpreta esta nueva titulización de BBVA como un signo más de su “enorme fortaleza” que viene a ratificar las declaraciones del consejero delegado de la entidad, que definió a BBVA como el banco con más liquidez de Europa.      

Señal de “prudencia”

Los expertos consultados apuntaron que el hecho de que las entidades españolas aumenten las emisiones de titulizaciones es una señal de “prudencia”, ya que permite “acumular un colchón en el caso de que sea necesario acudir a la financiación al BCE en un futuro.

En concreto, precisaron que muchas de las emisiones de titulizaciones que se realizan se mantienen en balance, de forma que no toda la emisión se utiliza para obtener financiación del BCE, aunque sí permite acudir a este sistema en el caso de que sea necesario.